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沃尔克外汇:循序渐进or激进美联储鹰派加息引分歧
qiu733
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  发表于 2017-06-26  

 

沃尔克外汇时评:上周三(6月14日)美联储如期宣布加息25个基点,将联邦联邦基金利率从0.75%—1%调升至1%—1.25%,这是美联储自2015年开始加息以来的第四次加息,同时也是2017年内第二次加息。此外,美联储公布了缩表计划的更多细节,预计2017年内将开始“缩表”。

美联储主席耶伦在会后的发言中表示,她相信近期通胀数据的疲弱只是暂时的,美联储循序渐进地加息是有保障的,坚持年内还有一次加息的预期。此番耶伦对美国经济前景的乐观表态,释放出了鹰派加息的信号。受此消息提振,美元短时间内迅速上扬,似有收复失地之势,但终未出现大幅上涨的情况。

总体上看,市场对美联储加息的结果并不感到意外,对于美联储接下来能否延续鹰派加息依旧存疑。在上周为加息投下唯一反对票的明尼亚波利斯联储主席卡什卡利便暗示,怀疑情绪正在美联储内部蔓延。他在上周五(6月16日)接受采访时表示,美联储内部并非只有他一个人认为美联储加息脚步过快。

卡什卡利指出,“自从3月提高利率以来,劳动力市场收紧,但通胀已经下降,似乎我们并未更靠近通胀目标。上周的加息本应延迟,以便更清楚地观察,最近核心通胀疲弱是更疲弱趋势的开始,还是仅仅是暂时现象。”

从经济数据上看,虽然美国5月失业率已降至16年来低点,但近期公布的包括通胀、零售在内的多项指标均不及预期。美国5月消费者物价指数(CPI)较前月下滑0.1%,核心CPI较去年同期仅上涨1.7%,低于前月的上涨1.9%。5月的核心零售销售也仅仅持平,根本没有增长。可以说,美国经济并没有耶伦所说的那样乐观,加之特朗普“泄密门”事件仍无定论,政治不确定性仍是美元不可忽视的潜在风险,在此情况下美联储对经济前景的乐观展望令市场存疑。

在最近的这次会议上,根据政策制定者的预测中值,美联储把今年的通胀预估降至1.6%,但仍然认为明年通胀率将升至2%。尽管如此,2007-2009年金融危机期主持财政部银行业救助计划的卡什卡利表示,他现在的担忧感觉程度与那时“没有可比性”。

卡什卡利说道,“如果我们正在犯错误,也是在犯一个小错,因为我认为我们可以弥补。事实上,我并不想发出吓人的警报,比如‘前面是冰山!”。

据了解,卡什卡利在美联储今年3月份加息时便投下了反对票。

有专家表示,美联储激进式加息的步伐已开启了新一轮的加息周期。而历史记录显示,过去美联储的19次加息周期中,有16次都导致经济衰退,而1937年那场大衰退,更是美联储的一场“噩梦”,此番美联储是否会重蹈覆辙,值得警惕。
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